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是否具备回购能力？《每日经济新闻》记者了解到，中粮包装是加多宝的供应商，双方的合作关系已延续20年左右。加多宝90%的包装罐来自于中粮包装，也因此，中粮包装被外界形容为加多宝的“血液”。早在2017年10月，中粮包装公告称，拟以20亿元入股加多宝浓缩液的生产公司——清远加多宝草本，获得30.58%的股份。而王老吉公司（加多宝商标持有方）以商标注入的方式作为增资，作价30亿元，获得45.87%的股份，清远加多宝草本原100%控股股东智首的持股比例则降至23.55%。

导读最热销和最受关注的险种是重疾险，同样保额，港险比内地保险价格便宜30%-50%，这并非内地保险虚高，而是香港保险具有更好的定价优势。自从1898年卖出第一张保单以来，在香港这个仅有1100平方公里的国际金融中心，保险业发展已有170年历史，目前已是全球最发达的保险市场之一，制度完善度以及市场活跃度远超内地。

他认为，这与香港保险从业者的风格有关。香港保险业务开展的原则是严进宽出，如今依然坚持每一张保单都要贯彻全流程，由经理人亲自核实，防止骗保，从严谨性上来说毋庸置疑，但从效率上来说却远远落后。在如今大额保单面临限额的情况下，低效的处理小额保单将势必影响未来内地市场的拓展。这是全行业都已经认识到的一大掣肘。

改革开放的经验表明，当制度环境与发展需要产生矛盾，着力点应该是改变制度。农民填不饱肚子，通过改变农地制度解决了；国有企业经营不善，通过建立现代公司治理制度解决了；银行体系坏账高企，通过改制上市、完善监管制度解决了……A股市场与高科技企业相向而行，有些企业选择主动向现行制度靠拢，但要想一揽子解决问题，还需要制度创新。

从2014年至2018年初，贵州茅台的涨幅超过7倍，五粮液涨幅超过6倍。在短期内能有如此快速的上涨不仅仅是业绩的上涨，还有估值的回归以及对白酒行业乐观的预期。所以，此次暴跌更多的是估值的调整以及乐观预期的下降所致，而非行业及公司的反转。但次贵州茅台的调整，让众多三季度增持的机构损失惨重，在新披露的股东中，香港中央结算三季度末持股9556万股、持股比例7.61%，为贵州茅台第二大股东，三季度增持茅台457.55万股。中国证券金融股份有限公司是贵州茅台的第六大股东，三季度增持贵州茅台105.15万股。中国工商银行——上证50交易型开放式指数证券，是贵州茅台的第七大股东，三季度增持贵州茅台61.81万股。这些新进的贵州茅台的投资机构，在这次暴跌中损失惨重。

图12：铝材产量由升转降，下游需求的主要领域增长持续放缓，房地产投资和新开工仅存亮点与此同时，我们看到的是国内铝材产量的持续由升转降，铝水可以绕过电解铝的物理形态，对应铝锭社会库存的相对降低，但铝水最终要落脚到铝材的下游需求对接上，铝的融资属性也对应降低。